》》》2023年中國建筑行業高峰論壇暨“百年建筑網”年會報名窗口
一、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數周環比下降0.47%
本周全國水泥行情弱勢運行，截止12月23日，百年建筑網水泥價格指數為469.47點，周環比下降0.47%。
2、各區域行情分析
華東：浙江略微提速，其他市場均受疫情+資金影響，工地及攪拌站減員角度，工地進度放緩或停工，水泥出庫量繼續下降，水泥價格持續下行。
華南：廣東市政項目繼續搶工；海南省水務廳為全面沖刺年度投資任務，9月下旬至2022年12月底開展全省四季度“勞動競賽”，10項重大水利項目掀起“趕工熱潮”。整體水泥需求繼續提升，需求有支撐，行情持穩運行。
華中：項目進度整體一般，加之近期環保管控、疫情，工人返鄉等影響，需求下滑。供應方面，企業繼續執行錯峰生產。供需雙弱，行情持穩過渡。
西南地區：項目進度整體一般，加之近期環保管控、疫情，工人返鄉等影響，需求下滑，行情弱勢持穩運行。
三北：北方需求繼續下滑，水泥企業執行錯峰生產，供需雙弱，行情持穩過渡。
二、水泥成本利潤分析
據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。
截至12月23日，水泥-煤炭價格差328.6元/噸，同比2021年下降30%。
三、水泥供需分析
1、供應情況分析
生產方面：全國水泥熟料產能利用率48.61%，較上周下跌1.17%。
其中華東地區產能利用率環比下跌0.23%，主要臨近年末，華東部分區域熟料企業庫存較高，且市場需求較差，熟料企業停窯清庫，因此產能利用率較上期小幅下降。華中地區產能利用率環比持平，主要由于華中各地區12月錯峰時間已執行完畢。西南地區產能利用率環比上漲1.26%，由于云南部分地區限電取消，水泥窯線陸續重開，產能利用率小幅上升。 西北地區產能利用率環比下跌45.77%，主要由于陜西頒布2022-2023年冬季錯峰生產方案，規定12月至3月，錯峰100天，部分熟料企業自行停窯。
庫存方面：全國水泥熟料庫容比62%，較上周環比上漲了0.13%。其中華東地區熟料庫存環比小幅上升0.33%，近期華東部分地區疫情反復，施工進度暫緩，需求較差，熟料庫容呈小幅上漲趨勢。華中地區熟料庫存環比下降4.34%，華中區域部分城市疫情加重，水泥出庫量減少。西南地區熟料庫存環比上升4.27%，云南地區11月25日取消限電的政策，部分產線陸續開窯，市場需求不佳，所以熟料庫存小幅上升。而東北地區熟料庫存較上期下降3.25%，主要由于東北進入冬季，施工暫停，下游部分粉磨企業補庫，熟料庫存整體上大穩小動。
2、需求情況分析
12月13日-12月19日，水泥企業出庫量748.14萬噸，環比下降7.46%。北方工地加速停工；放開后部分工地“減員”，進度放緩；資金不足問題尤在，部分新老項目進度一般。
【基建】——北方加速停工，需求大幅下降
當期水泥直供量為209萬噸，環比下降10.68%。北方地區由于低溫及社會面陽性病例增多，多數工地加速停工，返鄉潮來襲；南方部分工地由于“感染減員”且難以增補，拖慢進度；新老項目資金不足，且臨近年末，實際進度一般。因此基建整體需求大幅回落，數據低于下半年最小值。
山東某水泥企業：受疫情放開及氣溫下降影響，工地大面積停工，工人陸續返鄉，日均發貨量降至正常情況的四分之一水平。
安徽某水泥企業：合肥疫情嚴重，一方面，物流受制，材料運輸不便；另一方面，陽性病例較多，導致水泥廠生產力下降，工地人員減少，部分項目暫時停工。
【房建】——提前停工，回款為主
房建需求降至4月中旬水平。北方需求基本結束；南方部分地區項目開始收尾，攪拌站重心在回款方面；另外由于近期陽性病例較多，加之工期寬裕，部分工地提前停工。房建需求明顯下降。
四、水泥后市觀點
綜上所述：需求方面，返鄉潮來臨，市場反饋放開后人員感染導致生產力暫時下降，加上臨近年底，貿易商工作重心轉向資金回款，需求繼續回落。供應端持續收緊，多地執行錯峰生產，控制產能。供需繼續走弱，行情弱勢運行，但跌幅已經有限，前期部分高價區價格已大幅回落，考慮到成本問題，回落空間有限，另一方面，市場接近尾聲，跌價促銷，意義不大。
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